bipv股价高位接近腰斩，多元化布局下一盘大棋？

　　在bipv方面，扬明把握入口资源。相对与常规组件，bipv价值量、毛利率更高的。根据扬明公告，2022年预计与发生25亿元左右的关联交易，交易产品主要为bipv组件，价格在2-3元/w。

　　扬明认为，25亿元的合同额大致对应1gw组件。预计公司22年bipv产品出货1.5gw，假设bipv业务净利率达18%，贡献利润约7亿元。往2024年看，根据公司100亿以上的bipv业务收入指引，约对应16亿元净利润。

　　bipv、氢能业务之外，扬明还新增了为家庭提供光储系统解决方案。2021年末，公司建设的大光伏配套储能项目并网，也标志着往大型储能电站方向的布局开始收获成果。

　　多元布局背后，扬明主营业务遭遇“困境”。公司去年和今年一季度业绩增速都踩了“急刹车”，2021年净利90.86亿元，同比增长为6.24%；一季度净利26.64亿元，同比增长6.46%。此外，公司今年组件出货目标50gw，一季度实现单晶组件出货量6.44gw，没有达到目标。

　　上游硅料成本高企导致的开工率下降，以及产品迭代导致的资产减值代价，是拖累业绩的重要原因。此外，公司董事长表示，美国海关依据暂扣令（wro）也带来非常大的挑战。主要是因为处理时间非常长，去年四季度和今年一季度滞港费和仓储费就有3亿多，今年一季度发往美国的货物只有200mw，大部分货物被美方质押在了港口，等待进行wro审核。

2022年bipv组件出货目标5gw

5月16日，扬明---关系活动记录表表示，公司今年约有8-9gw电池产能产能，由于整个perc市场的产能比较富裕，今年没有扩产电池的计划；公司目前有内部组件产能3.5gw和外协2gw，今年年初投的2.5gw项目下半年若顺利投产后，预计今年下半年会有6-7gw的内部产能；预计明年会根据技术路线和装备成熟情况择机做n型topcon和p-ibc的产能扩张；2022年组件出货目标5gw，其中争取欧洲市场出货大约4gw，日韩等其他和国内出货量约1gw。

针对公司各产业二季度盈利情况能否维持一季度水平的问题，扬明表示，磁材产业一季度盈利有所下降，预计二季度会有所好转；光伏产业预计二季度能延续一季度的盈利水平。锂电现阶段盈利尚可，若后续材料价格下降或波动大的话盈利会有所影响，具体请关注公司后续的定期报告。据悉，自2020年起光伏产业的收入已赶超磁性材料，成为该公司的大收入来源；2021年公司光伏产业收入约65亿，占营业收入比重为51.6%，盈利超3亿元，占公司净利润的30%多；2022年q1占收入的比重超60%，盈利比重提升至约50%，后续随着光伏产业的新项目产能释放，其占公司收入和盈利比重还会进一步提升。

光伏市场化、建筑节能化双重驱动下，千亿bipv市场前景可期

数据统计，我国建筑碳排放量占总碳排放量的30%以上，同时，我国每年还在新增约20亿平方米的建筑面积，因此形成了我国建筑领域“体量大、增速快”的基本现状。建筑作为能耗大户，如何实现节能减排变得尤其重要，bipv因此成为当今光伏技术市场的---和佳解决方案。

日前，扬明新能源---就光伏建筑一体化发展前景及国际合作进行了展望分析。

在范围内,bipv尚处于起步阶段,2020年安装规模约1gw,占新增光伏装机规模约1%。2021年受海外---的影响，在光伏产业链价格较高的情况下，装机需求没有得到充分释放。在可再生能源蓬勃发展的背景下，随着硅料产能的进一步释放及产业链各环节价格的回落，预计2022年光伏装机将同比增长30%左右，达到200-220gw。我国目前的分布式光伏项目中，光伏+建筑占比达到80%。长期来看，bipv在分布式光伏中的占比将会逐渐提高。

目前，一些发达，如美国、澳大利亚等，已在bipv领域取得了一定成绩。在欧洲的bipv市场中，光伏屋顶建筑材料90%为晶体硅光伏组件，10%为薄膜光伏组件；对于立面结构，如光伏幕墙等建筑材料，56%为晶体硅光伏组件，44%为薄膜光伏组件。这说明bipv市场中bipv组件的发展潜力---，且晶体硅光伏组件和薄膜光伏组件已成为较成熟的光伏发电技术，可以满足bipv产品的技术要求。

美国是上能源消耗、碳排放量第二大的，为了节能减排，调整优化能源结构，美国联邦制定了一系列推进bipv发展的计划，如“光伏建筑良机计划” “太阳能进入学校”项目和“百万太阳能屋顶计划”，以此来降低美国整体的建筑能耗水平，并得到了美国国内相关大学、科研机构和光伏企业的大力支持，---推进了美国以光伏屋顶、光伏遮阳系统等解决方案为代表的bipv的发展。